INVESTOX-Forum

Was sagt Markt Plus hierzu ? Schlägt es Salto ?


HFT Up Close

For those of you who still do not know what HFT means, it stands for High Frequency Trading. Wikipedia describes it as follows: In electronic financial markets, algorithmic trading or automated trading, also known as algo trading, black-box trading or robo trading, is the use of computer programs for entering trading orders with the computer algorithm deciding on aspects of the order such as the timing, price, or quantity of the order, or in many cases initiating the order without human intervention...A special class of algorithmic trading is "high-frequency trading" (HFT), in which computers make elaborate decisions to initiate orders based on information that is received electronically, before human traders are capable of processing the information they observe.
Have you ever wonder why, or how, the market could go up day after day despite unbelievably bad economic news? Have you ever marveled how the SPY and the ES could lift the offer tick after tick after tick...on NO volume? Have you wondered why the NBBO (National Best Bid & Offer) changes the instant you place a large order to buy or sell your favorite stock? Have you wondered why the SEC isn't doing anything about it?
One thing is for certain, don't bother the SEC with a FOIA request to find out what the SEC is really doing - it will ignore you - and it can; it's part of the new FinReg law. The SEC no longer needs to grant us peasants access to anything it does.
To be sure, there are more reasons why the market does what it does; however, HFT is certainly a main reason. With estimates at 70 to 80% of the daily volume being executed by HFT robots, the charge cannot be ignored...unless you're running the SEC.
Since placing orders, with the dual purpose of them moving the market and NOT being filled is illegal, you may want to send this to your Congressman and ask them to have a look-see. This amazing data was compiled by Nanex and can be found here http://www.nanex.net/FlashCrash/CCircleDay.html The charts are amazing and seem to be the smoking gun. Nanex titles the piece "Crop Circle of the Day - Quote Stuffing and Strange Sequences." Each of the following bullets corresponds to one of the charts. Please visit the link to see them.
* BATS "Flag Repeater". 15,000 quotes in 11 seconds, dropping the ASK price 1 penny each quote from $9.36 to $8.58 and back up again.
* "The Crown". While not a large number of quotes, this NASDAQ/BATS Bidsize sequence was just too unusual to bypass.
* BATS "Batsicles". BATS price cycling through a large price range, each intermittent with a stub quote, drop it down and start over.
* NASDAQ "Blotter". One of the more unusual repeating Asksize cycles.
* BATS "Stubby Triangles". Drop the quote from a valid price to 0.001 and then back up to a lower price level. When the new price level hits 0.001 as well, do it all over again at approx. 380 times a second. (PER SECOND!!!)
* NASDAQ "Flutter". 4000 quotes in 2 seconds, alternating the bid price/size in 3 increments and effecting the Best Bid along the way.
* BATS "Periscopes". 8000 quotes in 3 seconds, alternating the bid price each quote. Pop the size up 1 every second or so.
* NASDAQ "Double Dip". Symbol SH. 10,000 Quotes in 4 seconds, each affecting the Best Bid.
* NASDAQ "Racing Stripe". Symbol WYNN. 2000 Quotes in one second, each affecting the Best Ask.
* NASDAQ "Blue Bandsaw". Symbol SHG. (760 quotes in 1 second, taken from a total sampling of 10,000 quotes in 12 seconds)
* BATS "60-Step". Symbol SAH. Take sixty steps up (a penny at a time) and one step down (0.60), reset and do it all over again (at approx. 700 times per second).
* NASDAQ "Ask Mountain". Symbol IAU. Over 56,000 quotes in 10 seconds, all with same Ask Price and the Ask Size increasing or decreasing by 1 (to almost 40,000!).
Let me be clear: I have no problem with electronic trading whatsoever. However, when the electronic trader uses his robot to intentionally fool the market to intentionally move the NBBO, with the intention of NOT being filled is just wrong as it tricks people (and now other robots) to make trades that they otherwise wouldn't do. Moreover, this intentional action leads to HFT profits for them, and losses or forgone gains, by you.
Trade well and follow the trend, not the so-called ?experts.?
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Trade well and follow the trend, not the so-called "experts."
Larry Levin
larrylevin@tradingadvantage.com
Trading Advantage

Zitat von »Udo«

Frontrun

... nun ist es also ausgesprochen, das böse Wort; dabei ist die Absicht beim HFT doch sooo gut getarnt!

Zitat von »Udo«

Hallo Bernd,

vielleicht hat die SEC und Baffin auch mit vom Kuchen profitiert denn weshalb sonst haben sie im Grunde tatenlos zugesehen?

Das haben Sie gesehen :
http://www.stern.de/wirtschaft/news/us-a…se-1560890.html

Zitat von »Udo«

... Für den privaten Systementwickler und Trader könnte das aber irgendwann zum Problem werden da die Märkte unkalkulierbar werden und irrationale Muster abbilden die sich nicht mehr historisch aufbereiten und verarbeiten lassen!

Für wahr , für wahr !

Zitat von »Udo«

... Momentan sind die Ausreißer nur gering und überschaubar,...

... , nur wenn Du vor dem Bildschirm sitzt ! Ich habe in diesem Jahr sehr sehr oft gesehen (IB - BookTrader) dass im S&P-Fu bei einem Preis von 0.50 oder 0.75 über/unter dem Last auf einmal 4000 oder 5000 Orders zusätzlich erschienen und wenn der Trade in die Richtung ging schlagartig verschwanden. Hiermit werden also Unterstützungen/Widerstände vorgetäuscht, also um die anderen abzuzocken Reines Gangstertum, ach ... heißt ja jetzt Bankstertum .

Du schreibst :
" ... aber wie sieht es in naher Zukunft aus? "

Nun die Zukunft ist bereits Vergangenheit !

Weiter:
" Wer wirklich mit Börse überproportionale Gewinne erzielen möchte muss sich schon mal auf die "dunkle Seite der Macht" stellen..

Nun, .. "überproportional" ... sagen wir normale Gewinne ... und dann ...
"... auf die "dunkle Seite der Macht" stellen.. "

So sieht das aus .

Also weiterhin nur das Taschengeld aufbessern

Gruß,
hajo

Ziemlich blöde und tendenziös ausgrechnet das Beispiel-Video von dem Typ, der grad ein Mädel mit wenig an ansieht. Das haben sich in den Banken damals ALLE angesehen, kann ich berichten (nicht das Mädel, sondern den Typ, der gerade erwischt wird beim Mädel gucken).

Zitat von »hajo«

Das haben Sie gesehen :
http://www.stern.de/wirtschaft/news/us-a…0890-video.html

Jeder war übrigens froh, nicht an dessen Stelle erwischt worden zu sein. Der Gag ist nämlich, dass ihm das Video kurz vorher jemand per Mail geschickt hat, just als das Fernsehen im Raum war. Er klickt drauf, wird gefilmt und gefeuert, und die Kollegen hinten dran lachen sich einen Ast. Sehr witzig, diese Art Journalismus Wenn man genau hinguckt, sieht man nämlich, was abgelaufen ist!

Dafür hatte das Video eine der höchsten Klick-Rates auf Youtube bis dahin ...

Hallo Bernd ,
ich fand diesen Link nicht repräsentativ, aber ich konnte den anderen echten Beitrag aus Oktober 2009 nicht finden, leider. Es war eine seriöse Analyse, ein interner SEC-Bericht.
Gruß,
hajo

Der Beweis zum Posting vom 3. August :


Finally...regulators seem to be doing their jobs...or are they? Is this just fodder for the masses the "big boys" continue raping investors one penny at a time?
More from Finra on this first landmark HFT manipulation case:
FINRA Sanctions Trillium Brokerage Services, LLC, Director of Trading, Chief Compliance Officer, and Nine Traders $2.26 Million for Illicit Equities Trading Strategy
WASHINGTON ? The Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) today announced that it has censured and fined New York-based Trillium Brokerage Services, LLC, $1 million for using an illicit high frequency trading strategy and related supervisory failures. Trillium, through nine proprietary traders, entered numerous layered, non-bona fide market moving orders to generate selling or buying interest in specific stocks. By entering the non-bona fide orders, often in substantial size relative to a stock's overall legitimate pending order volume, Trillium traders created a false appearance of buy- or sell-side pressure.
This trading strategy induced other market participants to enter orders to execute against limit orders previously entered by the Trillium traders. Once their orders were filled, the Trillium traders would then immediately cancel orders that had only been designed to create the false appearance of market activity. As a result of this improper high frequency trading strategy, Trillium's traders obtained advantageous prices that otherwise would not have been available to them on 46,000 occasions. Other market participants were unaware that they were acting on the layered, illegitimate orders entered by Trillium traders.
In addition to the nine traders, FINRA also took action against Trillium's Director of Trading and its Chief Compliance Officer. The 11 individuals were suspended from the securities industry or as principals for periods ranging from six months to two years. FINRA levied a total of $802,500 in fines against the individuals, ranging from $12,500 to $220,000, and required the traders to pay out disgorgements totaling about $292,000.
"Trillium's trading conduct was designed to improperly bait unsuspecting market participants into executing trades at illegitimately high or low prices for the advantage of Trillium's traders," said Thomas R. Gira, Executive Vice President, FINRA Market Regulation. "FINRA will continue to aggressively pursue disciplinary action for illegal conduct, including abusive momentum ignition strategies and high frequency trading activity that inappropriately undermines legitimate trading activity, in addition to related supervisory failures."
FINRA's investigation found that nine Trillium proprietary traders intentionally created the appearance of substantial selling or buying interest in the NASDAQ Stock Market and NYSE Arca exchange. Trillium's traders bought and sold NASDAQ securities in this manner in over 46,000 instances, resulting in total profits of approximately $575,000, of which the firm retained over $173,000 and subsequently was required to disgorge.
The individual sanctions are as follows:
* Trader, John J. Raffaele: $220,000 fine, $78,245 in disgorgement, and a two-year suspension.
* Director of Trading, Daniel J. Balber: $200,000 fine, and a two-year suspension in a principal capacity.
* Senior Vice President of Trading, Frank J. Raffaele, Jr.: $80,000 fine, $61,495 in disgorgement, and a two-year suspension, 10 months of which are in all capacities.
* Trader, Brian M. Gutbrod: $80,000 fine, $51,465 disgorgement, and a 17-month suspension.
* Vice President of Trading, James P. Hochleutner: $65,000 fine, $27,286 in disgorgement, and a two-year suspension, 10 months of which are in all capacities.
* Trader, Samuel J. Yoon: $50,000 fine, $33,535 in disgorgement, and a 14-month suspension.
* Trader, Tal Sharon: $25,000 fine, $20,622 in disgorgement, and an 11-month suspension.
* Chief Compliance Officer, Rosemarie Johnson: $50,000 fine, and a one-year suspension in a principal capacity.
* Trader, Bradley L. Jaffe: $20,000 fine, $12,169 in disgorgement, and a nine-month suspension.
* Trader, Tal B. Plotkin: $12,500 fine, $7,125 in disgorgement, and a six-month suspension.
* Trader, Michael S. Raffaele: 11-month suspension.
In concluding this settlement, Trillium and the individual respondents neither admitted nor denied the charges, but consented to the entry of FINRA's findings. This conduct was initially referred to FINRA by NASDAQ's MarketWatch Department.
Ref.: larrylevin@tradingadvantage.com

Dies ist noch nicht einmal die Spitze des Eisbergs.

Gruß,
hajo

Hallo Udo ,

da hast Du das Grundsätzliche gut umschrieben. Darum ging es mir auch mit den Postings.
Eine kleine „Ergänzung“ noch, Du schreibst

Zitat von »Udo«

... und die Politik (die hoffentlich nicht vorher "aufgekauft" wird) wird der Gier nie Einhalt gebieten können,egal was sie machen!

Die „Politik“ ist bereits seit einiger Zeit aufgekauft, also ein Handlanger der Finanzindustrie ! Ich erinnere Beispielhaft nur an das „Finanzmarktförderungsgesetz aus der Schröder-Ära“ und nenne den Namen „Jörg Asmussen“. Der ist auch heute noch die zentrale Figur in der Finanzpolitik.

Hier einige Beispiele seines Wirkens, alle ref. WIKI :
QUOTE
... setzte sich Asmussen unter anderem dafür ein, die Punkte des Abbaus „überflüssige[r] Regulierungen“ und den „Ausbau des Verbriefungsmarktes“ für den Finanzmarkt aufzunehmen .

und weiter,

Während seiner Zeit als Abteilungsleiter saß Asmussen als Vertreter des Bundes im Aufsichtsrat der Mittelstandsbank IKB, die im Sommer 2007 infolge der Krise am US-amerikanischen Subprime-Markt in eine Schieflage geraten war und zu deren Rettung die staatseigene Förderbank KfW Milliarden zur Verfügung stellen musste. Asmussen setzte sich dabei massiv dafür ein, die Papiere zu kaufen, die später die Krise der IKB auslösten.

weiter ,

Außerdem saß er als Vertreter des BMF auch im Verwaltungsrat der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin). Asmussen war des Weiteren Mitglied im Gesellschafterbeirat der Lobbyorganisation True Sale International GmbH (TSI), die sich für die Entwicklung des deutschen ABS-Marktes einsetzt.[5] Probleme mit ABS (Asset Backed Securities) sind eine der Hauptursachen der Finanzkrise 2008.
UNQUOTE

Quelle des Obigen: http://de.wikipedia.org/wiki/J%C3%B6rg_Asmussen

Also versuchen wir weiterhin unser Taschengeld etwas aufzubessern ... , als Individualisten , ohne andere Illusionen !

Aber jeden Tag daran denken ... sein Hab und Gut vor deren Zugriff zu schützen !

Gruß,
hajo