INVESTOX-Forum

Hallo Klaus,

was genau möchtest den du mit der Direktabfrage filtern? Ich meine jetzt so formelmäßig, nicht die Titel.

Ich kenne leider Deine Daten nicht, aber Du solltest unbedingt aufpassen, ab welchem zeitpunkt Du unterstellst, dass zahlen bekannt geworden sind!!
Der Unternehmensgewinn 2006 wird ja nicht am 31.12. veröffentlicht sondern wahrscheinlich erst Ende Q1, jedes Unternehmen vröffentlich ausserdem zu untersciedlichen zeitpunkten.
Mittlerweile müssen unterjährig Quartalsergebnisse veröffentlicht werden, sind die ach in Deiner datenbank enthalten?

Dann hat das eine oder andere Unternehmen ein verschobenes Geschäftsjahr, was die Sache auch nicht gerade vreinfacht.
Wenn Du die Fundamentaldaten testest, solltest Du als erstes mal diese Punkte überdenken.

ich habe gerade hierzu ein Buch gelesen von Harald Staudinger "Systematisch zum Investmenterfolg".
Beim KGV kommt er in Europa zum Ergebniss, dass die erwarteten Gewinn ein deutlich besseres Prognoseergebniss liwfern, als die tatsächlichen des letzten Geschäftsjahres. Hast Du auch Konsensschätzungen in Deinem Datenpool?

Hallo,

eine ganze Reihe empirischer Untersuchungen weisen darauf hin, dass der erwartete Cash flow den Marktwert eines Unternehmens deutlich besser erklärt als der erwartete Gewinn.

In den USA gibt es die Datenbank von Value Line, in die Analysten ihre Prognosen für die von ihnen gecoverten Unternehmen eingeben und über die man auf die durchschnittliche Analystenerwartung der Fundamentaldaten zugreifen kann (kostenpflichtig). Für deutsche/europäische Unternehmen gibt es so etwas wohl nicht.

Grüße
Cornelius

Oben von mir zitierte Buch weißt immerhin einige Backtests für den Europäischen Raum (Ftse Developed Europe Index: 517 Aktien) von 1995 bis 2005 auf.
Als Datenquelle für die Bilanz und G&V wird Worldscope angegeben.
Die vorhandenen Backtests sind aber nur ca. 40 Seiten der 240 Seiten. Der Rest sind Grundlagenerklräunen zu DCF und den sonstige Fundamentals.
Insofern sind die Test bei weitem nicht so umfangreich wie bei O´Shaugnessy, trotzdem ganz schön zu sehen, dass die Dinge die in USA funktionieren auch in Europa Früchte tragen.

Getestet wurden
- KGV (auf Basis der zuletzt Berichteten Gewinne)
- KGV (Auf Basis der I/B/E/S Konsensusgewinnschätzungen)
- KUV
- KBV
- Dividendenrendite
- 3 Monats Momentum
- 6 Monastsmomentum
- 12 Monatsmomentum

- composite Modelle I (KGV I/B/E/S, KUV, Dividendenrendite, KBV)
- composite Modelle II (dito + Momentum)

Kurzfassung des Ergebnisses: alle fundamentalen Testportfolios weissen eine signifikante Outperformance zum Index auf, der aber nicht zeitstabil ist (1995-2000, 2000-2005 liefern völlig andere Ergebnisse).
Die reinen Momentumtest lieern überhaupt keine Outperformance.

Das composite Modell ist am perfomantesten und wird durch zufügen der momentum Komponete sogar relativ Zeitstabile in der Outperformance)

Zitat von »cnolte«

Hallo,

eine ganze Reihe empirischer Untersuchungen weisen darauf hin, dass der erwartete Cash flow den Marktwert eines Unternehmens deutlich besser erklärt als der erwartete Gewinn.

In den USA gibt es die Datenbank von Value Line, in die Analysten ihre Prognosen für die von ihnen gecoverten Unternehmen eingeben und über die man auf die durchschnittliche Analystenerwartung der Fundamentaldaten zugreifen kann (kostenpflichtig). Für deutsche/europäische Unternehmen gibt es so etwas wohl nicht.

Grüße
Cornelius

Onvista, consors etc liefern bei den meisten Aktie auch ein KGV2007, 2008, etc. Die Infos sind zumindestens kostenlos einsehbar.
Ansonsten bezieht sich der Autor obigen Buches auf worldscope als Datenbank (wird bestimt nicht kostenlos sein).