Hallo Herr Knöpfel (und natürlich alle anderen),
mir sind (leider) bei der Beschäftigung mit den Systemergebnissen noch ein paar weitere Ungereimtheiten aufgefallen.
ich hätte noch eine Frage bezüglich der Berechnung der Kapitalkurve, im Augenblick kann ich die Ergebnisse nicht ganz nachvollziehen bezw. es ergeben sich Abweichungen, die zum Teil wahrscheinlich darauf zurrückzuführen sind, dass Investox die Steuer nicht richtig berücksichtigt.
Wenn man sich die Kapitalkurve für Daimler am jeweils 24.07.95 anzeigen lässt (in der Übersicht und die Werte dann aus mittels F9 Chartdaten abliest) ergeben sich für unterschiedliche Einstellungen der Steuer folgende Ergebnisse:
1. Steuersatz 0, Frist 0 =1971,23€
2. Steursatz 26,5% Frist 1200 =1971,21€
3. Steuesatzsatz 26,5%, Frist 0 1971,21€
Für alle drei Fälle gelten die Testeinstellungen die in dem Projekt enthalten sind (Slippage 0,2% Transaktionskosten 9,95€ Startkapital 2000€ etc...)
Ziel der folgenden Berechnung ist es mit per Hand nachzurechnen wie Investox auf das Ergebnis der Kapitalkurve für den 1. Fall (also keinerlei Steuern) am 24.07.1995 für die Daimleraktie kommt (also kein Portfoliotest). Das HS startet am 18.07.95 den Handel mit einem Shortsignal:
- Das EK beträgt zu diesem Zeitpunkt (nach Ausführung des Signals) laut Anzeige 1986,17€ - was auch mit meinen Berechnungen übereinstimmt. Ich möchte jetz also ausgehend von diesem Wert alle Wertänderungen bis zum 24.07. per Hand berechnen und dieses Ergebnis mit dem Investoxergebnis vergleichen. Allgemein gesagt sollte der Wert des EK am 24.07. sich folgendermaßen berechnen lassen:
WertKapitalkurve24.07.1995 = WertKapitalkurve18.07.1995 + Kursveränderungen - Transaktionskosten schliessen der Shortposition (Transaktionskosten + Slippage) +Transaktionskosten eingehen der neuen Long Position(Transaktionskosten + Slippage) + Zinsen auf Cash
WertKapitalkurve18.07.1995= 1986,17€
Kursänderungen = 64 x (30,74 - 30,54)=12,80€
Transaktionskosten Shortposition = 9,95€ + 30,54€ x 64Stck x 0,002= 13,86€
Transaktionskosten Longposition = 9,95€ + 30,54€ x 64Stck x 0,002= 13,86€
Zinsen = Wenn wir von diesem Gesamteigenkapital den Wert der enthaltenen Aktien abziehen erhalten wir den
Cashbestand des Portfolios am 18.07. Das wäre dann 1986,17€ - 64Stck x 30,74€ =18,81€ Cash
Darauf werden 1,25% Zinsen fällig für die 6 Nächte bis zum 24.07. Die Zinsen belaufen sich insgesamt
auf : 18,81€ x 0,0125 (1,25% Zins) x 6/360 = Ca. 0,3 cent was zu vernachlässigen ist.
Daraus lässt sich nun der Wert der Kapitalkurve am 24.07 händisch berechnen:
WertKapitalkurve24.07.= 1986,17€ + 12,8€ - 13,86€ - 13,86€ = 1971,25€
Investox hingegen weisst als Ergebnis 1971,21€ aus - was einer auf den ersten Blick geringfügig erscheinenenden Abweichung von 4 cent entspricht. Allerdings tritt diese Abweichung nach geradeeinmal 6 Tagen auf und wird daher im Zeitablauf wohl immer größer. Zum anderen ist schwer vorstellbar warum das Ergebnis überhaupt abweicht, da hier (nahezu) keine Zinsen und keine Steuern zu berechnen waren und die Abweichungen nur aus den Transaktionskosten oder veränderten Wertpapierkursen stammen kann. Wenn ich hier einen Denkfehler habe wäre es nett wenn sie sagen könnten wo die Berechnung anders verläuft. Mir geht es auch nicht so sehr um die 4 cent als vielmehr das es natürlich "überlebenswichtig" ist das man das Gefühl hat man weiss wie die Ergebnisse zustande kommen.
- Der Unterschied zwischen 2. und 3. ist sehr viel gravierender, hier habe ich den Eindruck bekommen, dass Investox die Steuer auf Kursgewinne überhaupt nicht berücksichtigt und trotz anderer Angaben mit einem Steuersatz von 0 rechnet. Zwischem dem 18.07. und dem 24.07. fällt nämlich ein Handelsertrag in Höhe von 12,8€ (64x 30,74-30,54) an der bei den EInstellungen in 2. auf jeden Fall zu einer Steuerlast und damit zu einem niedrigeren Ergebnis führen müsste als in 3. wo aufgrund der Steuerfrist von 0 Monaten ja alle Gewinne steuerfrei sein müssten.
Last but not least Wäre es möglich, Herr Knöpfel, dass sie kurz beschreiben zu welchem Zeitpunkt investox die anfallenden Größen berücksichtigt. Ensteht zum Beispield der Zinsanspruch über Nacht oder nach einer gewissen Stundenanzahl. Wird die Kapitalkurve einmal pro Periode aktualisiert oder ist sie eher "Eventgetrieben" (Zinsen fallen an) und aktualisiet sich eher "realtime" ? Wenn zum Close eine Order ausgeführt wird werden für den Tag dann noch Zinsen veranschlagt oder nicht ? Wann genau werden die Steuerrsalden korrigiert.?
Vielleicht hat ja Jemand von euch schon ähnliche Fragen gehabt - Jeder Hint ist willkommen!
Viele Grüße...
Dieser Beitrag wurde bereits 4 mal editiert, zuletzt von »frank sinatra« (11. Juni 2008, 02:14)